原油市场迎来了最为惨淡的一年，而华尔街主流机构认为这场持续的抛售潮还未到达终点。
布伦特原油期货，当前交易价格徘徊在每桶62美元左右，较年初已累计下跌17%，而美国银行、花旗、高盛、摩根大通和摩根士丹利五大投行的平均预测显示，这一价格在2026年将进一步下跌至约59美元。
五大投行通过整合全球能源数据模型测算后得出，2026年全球石油产量的增长速度将显著超过需求增幅，最终每日约过剩220万桶。而IEA则表示每日将会有400万桶过剩，不过产油国可能通过主动调整产量政策，缩小这一供需缺口。
在所有参与预测的机构中，高盛以每桶56美元的年度均价预测成为最不看好的一家，而花旗则给出了每桶62美元的最高预期。而此前高盛长期坚持看多原油，而花旗则多次看空。
高盛分析团队指出，新冠疫情期间因资金短缺、供应链中断而被迫推迟的一批石油勘探开发项目，目前已陆续进入投产阶段。这些项目涵盖了深海油气、页岩油等多个领域，分布在美洲、非洲等主要产油区，预计将在2026年为全球市场带来可观的新增供应量，进一步加剧供需失衡。
而花旗认为，亚洲地区的原油囤油行为将有效消化部分过剩供应，从而缓解价格下行压力。数据显示，中国、印度等亚洲主要原油进口国近期持续扩大商业库存和战略储备规模，工业复苏带来的需求增长与主动囤油策略相结合，将形成稳定的需求支撑。
摩根大通预测，实际市场过剩规模将小于理论测算值，核心原因在于以沙特为首的欧佩克+联盟很可能在2026年年中调整产量政策。该联盟此前的增产举措被认为是推动供应过剩的重要因素，但随着油价持续下跌，其财政收入面临压力，预计将通过大幅削减产量的方式稳定市场。
而美国银行则假设欧佩克+在2026年第一季度完成预定的增产暂停后，将重新启动产量恢复计划，部分欧佩克成员国面临迫切的财政平衡需求，需要通过扩大产量来增加石油出口收入，难以长期维持减产状态。
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